OpenAI가 70억 달러 자사주 매입을 마친 같은 주간에 COO 브래드 라이트캡과 CRO 데니스 드레서가 잇달아 퇴사하며 생존 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 특히 취임 8개월 만에 떠난 드레서는 상장 시 수천만 달러의 주식을 포기한 셈이라, IPO 전망 자체가 흔들리고 있다는 해석이 나옵니다. 경쟁사 Anthropic의 다소 조급해 보이는 상장 전 마케팅과 맞물려 AI 거대 기업들의 재정 지속 가능성에 대한 의문이 커지는 상황입니다.
막대한 자본이 투자된 폐쇄형 AI 모델 기업들이 무료로 제공되는 중국의 오픈웨이트(open-weight) 모델에 빠르게 추월당하면서 엄청난 재정적 위기에 직면해 있습니다. 이들은 이를 'AI 공산주의'로 규정하며 정부의 개입을 촉구하고 있으나, 본질은 수조 달러의 부채를 안은 거대 기업들이 자본주의적 시장 경쟁에서 살아남지 못할까 두려워하는 것입니다. 이는 AI 버블 붕괴와 전 세계적인 부채 위기를 촉발할 핵심 원인으로 작용할 수 있습니다.
아폴로 글로벌 매니지먼트의 최근 보고서에 따르면, S&P 500 정보기술(IT) 섹터의 선행 주가수익비율(Forward P/E)이 40배에서 20배로 하락하며 AI 붐이 시작되기 이전 수준으로 돌아왔습니다. 이는 거시경제적 불확실성 등으로 인해 기술주의 고평가가 상당 부분 해소되었음을 의미합니다. 실무자 관점에서 AI 과열 열기가 식고 시장이 기업의 실제 펀더멘턴을 재평가하는 조정기에 진입했음을 시사하는 중요한 지표입니다.