전 오픈AI 연구원 레오폴드 아셴브레너가 세운 헤지펀드 '시추에이셔널 어웨어니스'가 AI 인프라 투자 하락과 레버리지 리스크로 인해 막대한 손실을 기록했습니다. 결국 공개 시장 포트폴리오 대부분을 시타델에 매각했으나, 앤스로픽 등 비상장 기업 지분(약 5조 원)은 그대로 보유하며 향후 상장을 통한 수익 만회를 노리고 있습니다.
번역된 본문
전 오픈AI 연구원 레오폴드 아셴브레너(Leopold Aschenbrenner)가 설립한 헤지펀드 시추에이셔널 어웨어니스(Situational Awareness)가 지난달 큰 폭의 손실을 기록하면서 공개 주식 포트폴리오의 대부분을 켄 그리핀(Ken Griffin)의 시타델(Citadel)에 매각했다고 월스트리트저널(WSJ)이 목요일 보도했습니다. 이는 '무서울 정도로 똑똑하다'는 평가와 동시에 '건방지다'는 평을 동시에 받았던 유망주에게는 큰 추락입니다. 독일 태생의 25세 아셴브레너는 2024년 펀드를 출범하기 전까지 주식 거래 경험이 전혀 없었습니다. 그는 AI 확장을 위해 반도체, 컴퓨팅, 메모리 및 에너지 인프라의 대대적인 구축이 필요하다고 주장하는 에세이를 발표하며 투자 논리로 큰 주목을 받았습니다. 그는 15세에 입학해 19세에 최우등 성적으로 콜롬비아 대학교를 졸업한 뒤, 2023년 오픈AI의 '슈퍼얼라인먼트(superalignment)' 팀에 합류했습니다. 하지만 1년 뒤 내부 정보를 부적절하게 유출한 사건으로 회사에서 해고당했습니다. 당시 그 팀은 오픈AI 공동 창립자 일리야 수츠케버(Ilya Sutskever)와 AI 연구원 얀 레이케(Jan Leike)가 이끌고 있었습니다. 곧이어 수츠케버는 자신의 회사를 차렸고, 레이케는 경쟁사 앤스로픽(Anthropic)으로 자리를 옮겼으며, 아셴브레너는 자신의 펀드를 설립했습니다. 최근까지 시추에이셔널 어웨어니스에게는 모든 것이 순조로웠습니다. 파이낸셜 타임스(FT)에 따르면, 이 펀드는 6월까지 연간 439%의 수익률을 기록했습니다. CNBC에 따르면 운용 자산(AUM)은 정점에서 약 450억 달러(약 60조 원)까지 성장했으나, 이후 AI 인프라 투자가 전반적으로 하락하면서 펀드의 포지션 가치도 급락하기 시작했습니다. 손실이 누적되는 와중에도 아셴브렌너는 흔들리지 않았습니다. FT가 확인한 7월 24일자 투자자 서신에서 그는 이번 매도 세력을 작년 초 이래 최고의 매수 기회 중 하나로 규정하고, 8월 1일부터 고객들이 새로운 자금을 투입해 달라고 요청했습니다. 하지만 블룸버그(Bloomberg)에 따르면, 이러한 호소는 그가 기대했던 만큼의 자금 약정을 이끌어내지 못했습니다. 이 펀드가 보유한 주식 중 가장 큰 타격을 입은 종목에는 메모리 칩 제조사인 SK하이닉스와 샌디스크(SanDisk), 청정에너지 개발사인 블룸 에너지(Bloom Energy), 네오클라우드 제공업체인 네비우스 그룹(Nebius Group)이 포함되어 있으며, 이 주식들은 지난 한 달 동안 30% 이상 폭락했습니다. 막대한 자본 지출이 단기 수익으로 이어지지 않을 것이라는 우려가 커지면서 투자자들이 AI 인프라 관련 주식을 매도했기 때문입니다. 차입금을 활용해 주식을 매수하는 헤지펀드의 일반적인 전략인 레버리지(leverage)로 인해 이 펀드의 손실은 더욱 증폭되었습니다. 시타델이 이 지분의 대부분을 사들이면서 시추에이셔널 어웨어니스의 전체 자산은 블룸버그에 따라 약 100억 달러(약 13조 원)로 떨어졌습니다. 이는 앞서 WSJ가 보도한 최근 몇 달간의 약 200억 달러(약 26조 원)에서 감소한 수치입니다. 시추에이셔널 어웨어니스는 설립 초기 수억 달러의 자금을 조달했습니다. 이 펀드의 초기 투자자로는 퀀트 트레이딩 기업 제인 스트리트(Jane Street), 스트라이프(Stripe) 공동 창립자인 패트릭 콜리슨(Patrick Collison)과 존 콜리슨(John Collison), 메타(Meta) 임원인 다니엘 그로스(Daniel Gross)와 냇 프리드먼(Nat Friedman) 등이 있습니다. 시타델의 이번 인수는 해당 기업의 전형적인 행보와 일치합니다. 켄 그리핀의 헤지펀드는 레버리지를 활용하던 투자자들이 포지션을 청산해야 할 때 매력적인 자산을 싼값에 사들이는 것으로 유명합니다. 시추에이셔널 어웨어니스의 보유 지분을 일부 인수하기 전부터 시타델의 포트폴리오에는 유사한 AI 인프라 투자가 포함되어 있었습니다. 이는 그리핀 역시 아셴브레너와 마찬가지로 해당 섹터가 회복될 것으로 예상하며 하락세를 견딜 여유가 있음을 시사합니다. 하지만 여러 보도에 따르면, 시추에이셔널 어웨어니스는 비상장 기업에 대한 투자는 매각하지 않았습니다. 특히 블룸버그에 따르면 현재 50억 달러(약 6조 6천억 원)로 가치가 평가되는 앤스로픽 지분을 계속 보유하고 있으며, 이는 계속해서 가치가 상승하는 자산으로 여겨집니다. 실제로 앤스로픽은 5월 시리즈 H 라운드에서 965억 달러(약 128조 원)로 기업 가치를 평가받았으며, 늦어도 10월에는 상장(IPO)할 것으로 예상되는 만큼 더 높은 가치를 받을 수 있습니다. 이 지분을 매각하여 얻게 될 막대한 수익금은 헤지펀드가 공개 시장에서 입은 손실의 일부를 상쇄할 수 있을 것으로 보입니다. 시추에이셔널 어웨어니스의 포트폴리오에 포함된 기타 비상장 투자로는 칩 제조사인 맥스(MatX)와 AI 데이터 센터 스타트업인 플루이드스택(Fluidstack) 등이 있습니다.
Situational Awareness, a hedge fund formed by former OpenAI researcher Leopold Aschenbrenner, has sold the majority of its public stock portfolio to Ken Griffin’s Citadel following steep losses over the past month, the Wall Street Journal reported earlier on Thursday. It's a big comedown for the rising star who has been described as both "scarily smart," and "brash." German-born Aschenbrenner, who is 25, had no prior trading experience before launching the fund in 2024. He gained prominence for his investment thesis after publishing essays arguing that scaling AI would require a major build-up in semiconductors, compute, memory, and energy infrastructure. He joined OpenAI's "superalignment" team in 2023, two years after graduating as valedictorian from Columbia at 19 (he enrolled at age 15). But he was dismissed from the company a year later over what it described as an improper disclosure of internal information. At the time, that team was led by OpenAI co-founder Ilya Sutskever and AI researcher Jan Leike. Soon after, Sutskever left to start his own company , Leike joined rival Anthropic, and Aschenbrenner launched his fund. Things couldn't have been going better for Situational Awareness until very recently. The fund returned 439% for the year through June, the Financial Times reported. Assets under management reportedly grew to as much as $45 billion during their peak before the fund's positions began dropping sharply amid a broader decline in AI infrastructure investments, CNBC reported. Even after losses mounted, Aschenbrenner didn't flinch. In a July 24 letter to investors seen by the FT , he called the selloff one of the best buying opportunities since early last year and invited clients to commit fresh capital starting August 1. According to Bloomberg, the appeal didn't garner the commitments he'd hoped would materialize. Some of the hardest-hit stocks held by the fund included memory chip producers SK Hynix and SanDisk, clean energy developer Bloom Energy, and neocloud provider Nebius Group, all of which have plummeted by more than 30% over the past month. AI infrastructure equities fell as public investors grew concerned that massive capital expenditures weren’t translating into near-term revenue. The fund’s losses were amplified by leverage, a common hedge fund strategy of using borrowed money to buy stocks. After Citadel bought the bulk of those holdings, Situational Awareness' overall assets fell to roughly $10 billion , Bloomberg reported, down from around $20 billion in recent months, per an earlier WSJ report. Situational Awareness raised several hundred million dollars at its outset. Early backers of the fund include quant-trading firm Jane Street, Stripe co-founders Patrick and John Collison, and Meta executives Daniel Gross and Nat Friedman. Citadel's purchase fits a familiar pattern for Citadel. Ken Griffin's hedge fund has a reputation for stepping in to snap up attractive assets when leveraged players are having to unwind themselves. Even before picking up some of Situational Awareness's holdings, Citadel's portfolio featured some of the same AI infrastructure bets , suggesting that, like Aschenbrenner, Griffin expects the sector to recover and has the ability to wait it out. Situational Awareness did not, however, sell its investments in private companies, according to multiple reports. Most notably, it continues to hold a stake in Anthropic that's right now valued at $5 billion, according to Bloomberg, and which many would view as an asset that continues to appreciate. Indeed, Anthropic was last valued at $965 billion in a Series H round in May, and it's expected to go public as soon as October , potentially at an even higher valuation . It's conceivable that a windfall from the sale of those shares could offset some of the hedge fund's public-market losses. Other private investments in the portfolio of Situational Awareness include chipmaker MatX and AI data center startup Fluidstack, which was reportedly in talks in April to raise a new round at an $18 billion valuation . TechCrunch has reached out to Aschenbrenner for comment. Topics AI , Anthropic , hedge fund , Leverage , stock market When you purchase through links in our articles, we may earn a small commission . This doesn’t affect our editorial independence. Marina Temkin Reporter, Venture Marina Temkin is a venture capital and startups reporter at TechCrunch. Prior to joining TechCrunch, she wrote about VC for PitchBook and Venture Capital Journal. Earlier in her career, Marina was a financial analyst and earned a CFA charterholder designation. You can contact or verify outreach from Marina by emailing marina.temkin@techcrunch.com or via encrypted message at +1 347-683-3909 on Signal. View Bio October 13 - 15 San Francisco Scale faster. Grow your portfolio. Gain practical expertise. No matter your goal, Disrupt can empower you. Save up to $330 toda y! REGISTER NOW Most Popular Claude Opus 5 became downright ruthless when tasked with running a vending machine Julie Bort Sam Altman is ready to decelerate Tim Fernholz Librarians are hosting viral ‘Avoiding AI' workshops for people who are fed up with Big Tech Amanda Silberling SpaceX launches new V3 Starlink satellites but suffers another booster failure Sean O'Kane Prentis, new AI lab co-founded by Reid Hoffman, Mark Pincus in talks to raise $100M Marina Temkin US accuses American of allegedly wiping his phone using a ‘duress' password during border search Zack Whittaker Anduril reportedly in talks to raise funding at $100B valuation, more than 3x last year's mark Ram Iyer