젠슨 황, 엔비디아 내년 70% 성장 예상한 이유
엔비디아 젠슨 황 CEO는 골드만삭스 컨퍼런스에서 내년 매출이 전년 대비 70% 증가해 약 6,800억 달러에 이를 것이라고 재확인했다. 그는 엔비디아가 모든 AI 모델과 데이터센터 프로젝트에 깊숙이 관여해 '미래를 볼 수 있다'며, 순환 거래 논란에 대해서는 투자금 대비 수익이 크고 실제 계약이 뒷받침된다고 반박했다.
엔비디아의 창립자이자 CEO이며 지칠 줄 모르는 홍보대사인 젠슨 황은 목요일 골드만삭스 커뮤니카피아 + 테크놀로지 컨퍼런스에서 자사의 AI 지배력과 매출이 내년 말까지 기록적인 성장세를 이어갈 이유를 청중들에게 설명했다. 그는 미래를 볼 수 있다.
엔비디아의 잔치가 끝날지 모른다는 우려는 끊이지 않고 있다. GPU와 AI 칩 시장에서 곳곳에서 경쟁이 심해지고 있기 때문이다. 하이퍼스케일러들(아마존, 마이크로소프트, 구글은 각자 자체 칩을 개발 중)과 AI 랩들(앤스로픽과 오픈AI도 자체 칩을 만들고 있다), 그리고 새로 상장한 경쟁사 세레브라스와 에칭(Etched) 같은 스타트업들이 그 대표적인 사례다.
황은 "대부분의 사람들은 엔비디아가 칩을 만든다고 생각한다. 하지만 우리가 만드는 것은 비행기로 운반해야 할 규모"라며, 초기 시절부터 이어져 온 인식과의 싸움을 계속하고 있다고 말했다. 엔비디아는 GPU를 발명했으며, 당시 GPU는 주로 PC 게이밍 성능 향상을 위해 소비자에게 판매되었다.
"요즘 GPU 하나는 399달러짜리가 아니다. 850만 달러다. NVLink로 모두 연결된 부품 200만 개, 25만 킬로와트 규모가 하나의 GPU다. 그리고 우리는 수천 개를 출하한다." 그는 또한 그레이스(CPU) 36개와 블랙웰(GPU) 72개를 결합한 컴퓨터 시스템 하나의 주문이 현재 월간 27%씩 성장하고 있다고 덧붙였다.
그러나 황의 낙관론은 현재의 판매 실적에만 국한되지 않았다. 그는 지난달 또 한 번의 사상 최대 분기 매출을 발표하며 제시했던 내년 매출 전망을 이 자리에서 재확인했다. 그때 처음으로 내년 매출이 70% 성장할 수 있다고 말했다.
황은 목요일에 다시 "전년 대비 70% 성장할 수 있다고 생각한다. 자신 있다"고 말했다. 애널리스트들은 엔비디아가 현재 회계연도를 약 4,000억 달러 매출로 마감할 것으로 전망한다. 따라서 70% 성장은 내년 약 6,800억 달러를 의미한다.
황은 자신감의 이유를 설명했다. 엔비디아는 AI의 모든 영역에 깊이 스며들어 있어 미래를 볼 수 있다고 믿는 것이다. "엔비디아는 모든 모델을 구동한다. 모든 랩이 우리를 사용할 수 있다"고 CEO는 말하며, 여기에는 앤스로픽, 오픈AI, 구글의 모델은 물론 오픈 웨이트 모델도 포함된다고 언급했다. "우리는 AI 생태계의 기반 플랫폼이자, AI 산업의 기반 플랫폼이다."
엔비디아의 손길은 메모리 칩 제조사 같은 공급업체부터 데이터센터 프로젝트, 스타트업까지 뻗어 있다. "우리는 전 세계의 모든 기가와트 단위의 부지, 전력, 셸(건물 골조)을 추적하고 있다. 문자 그대로 지구상의 모든 것"이라고 그는 말했다. ('셸'은 컴퓨터가 설치되기 전 데이터센터 건물의 골조를 의미한다.)
"내 모든 파트너들을 생각해 보라. 얼마나 많은 네오클라우드가 우리에게 보고하는가? 얼마나 많은 OEM이, 얼마나 많은 클라우드가, 얼마나 많은 AI 네이티브 기업이 우리에게 보고하는가? 우리는 모두와 협력하고 있기 때문에 모든 것이 어디에 있는지 알고 있다"는 것이다.
이 발언은 소위 '순환 거래'에 대한 불가피한 질문으로 이어졌다. 엔비디아가 투자한 기업이 다시 엔비디아 제품을 구매하는 방식이다. 이러한 구조는 한 세대 전 인터넷 인프라 공급업체였던 루슨트 테크놀로지스 등의 몰락을 초래한 것으로 악명이 높다.
황은 간단하면서도 다소 얄미운 답을 내놓았다. "순환이 아니다. 우리는 조금의 돈을 넣고, 많은 돈이 돌아온다." 그는 "스프레드시트를 보면 1달러를 넣으면 100달러가 돌아온다. 이게 순환인가? 그렇다면 더 많이 하자"고 농담을 덧붙였다.
농담은 차치하더라도, 그는 이런 기업에 투자하기 전에 엔비디아가 고객으로부터 매출을 창출하는 실제 계약을 보유하고 있는지 반드시 확인한다고 강조했다. 그는 이런 계약을 1,000억 달러어치 봤다고 말하며 "나는 아무 위험도 감수하지 않는다. 확실한 것이 필요하다"고 말했다.
엔비디아의 AI 시장 장악이 장기적으로 정말 지속될지는 시간이 말해줄 것이다. 기술 업계의 황금률이 하나 있다면, 모든 큰 것은 결국 파괴된다는 것이다. 지금 당장은 황 스스로도 AI 성장의 상당 부분이 AI 네이티브 스타트업에서 나오고 있다는 점을 인정하고 있다.