엔비디아, AI 수요 확산에 6,730억 달러 매출 전망
엔비디아는 2028 회계연도에 약 70% 성장한 6,730억 달러의 매출을 전망했으며, 이는 애플과 알파벳을 제치고 미국 기술기업 중 아마존 다음 규모가 된다. 젠슨 황 CEO는 하이퍼스케일러를 넘어 지역 AI 기업, 네오 클라우드, 스타트업, 일반 기업(ACIE)으로 고객 기반이 확대되고 있으며, 수요가 공급을 크게 앞선다고 밝혔다.
엔비디아는 2028 회계연도에 70%의 매출 성장을 전망했으며, 2027 회계연도 월가 컨센서스가 유지된다면 연간 매출은 약 6,730억 달러에 달할 것으로 보인다. 이는 애플과 알파벳을 매출에서 앞서는 것으로, 미국 기술기업 중 더 높은 매출 전망을 가진 곳은 아마존뿐이 된다.
CFO 콜레트 크레스는 2026년 8월 26일 이 전망을 발표했다. 이는 LSEG가 집계한 애널리스트 평균 추정치인 44%를 크게 상회하는 수치이며, 엔비디아가 이렇게 먼 미래의 전망을 제시한 것은 이번이 처음이다. 그동안 젠슨 황 CEO는 AI 칩 수요에 대해 보다 단기적인 가이던스만 제공해 왔다.
2027 회계연도 2분기 실적이 이 전망의 근거가 되었다. 분기 매출은 962억 달러로 전년 동기의 두 배 이상이었고, 데이터센터 매출은 117% 증가한 890억 달러를 기록했다. 실적 발표 후 시간외 거래에서 엔비디아 주가는 약 4% 상승했으며, 다른 시장 보고에 따르면 장중 최대 5.6%까지 오르기도 했다. 이 차이는 회사 전망의 변화가 아니라 실적 발표 후 거래 범위의 차이를 반영한 것이다.
현재 단기 성장의 한계를 정하는 것은 수요가 아닌 공급이다. 황 CEO는 메모리 등 부품 부족으로 인해 AI 인프라가 글로벌 칩 및 메모리 생산능력의 더 큰 비중을 소비하는 상황에서 더 높은 전망을 제시하지 못했다고 말했다. 그는 "우리의 수요는 70%보다 훨씬 크다. 공급이 70%를 자신 있게 납품할 수 있게 해주며, 공급망과 협력해 이를 더 늘려나갈 것"이라고 밝혔다.
엔비디아의 고객 기반 확대
투자자들은 엔비디아의 성장이 소수 프론티어 AI 연구소를 위해 데이터센터를 구축하는 소수의 하이퍼스케일러에 지나치게 의존한다고 우려해 왔다. 황 CEO는 다음 단계는 지역 AI 기업, 네오 클라우드 제공업체, 스타트업, 일반 기업을 포함한 더 넓은 구매자층이 될 것이라고 말했다. 엔비디아는 이러한 고객을 ACIE로 분류한다.
회사는 GPU 외에도 더 많은 것을 판매하고 있다. 황 CEO는 엔비디아 기술이 데이터센터 스택의 상당 부분을 공급할 수 있어, 시스템을 직접 구축할 수 없는 조직에게 더 폭넓은 인프라 파트너가 된다고 말했다. 이 고객군은 과거에는 "거의 보이지 않았"지만, 이제는 대규모 모델 학습에 자금을 대는 것을 넘어 실제 운영 업무에 AI를 배치하는 기업이 늘어나고 있다.
"작년 이맘때는 한 연구소만이 구축을 주도했다. 오늘날 우리는 새로운 AI 연구소와 스타트업의 황금기, 여러 프론티어 연구소의 동시 확장, 번창하는 오픈 모델 생태계, 그리고 가동되는 피지컬 AI를 맞이했다. 미국 전역과 전 세계에서 강한 모멘텀이 있다."
지역 제공업체, 스타트업, 기업에 퍼진 고객 기반은 특정 하이퍼스케일러의 자본 예산에 대한 의존도를 낮출 수 있다. 또한 프로세서 외에 네트워킹, 시스템 등 데이터센터 구성요소를 함께 판매할 기회도 늘어난다. 다만 실적 자료에서는 이들 제품의 매출 비중은 구분해 공개하지 않았다.
이 수요는 이미 미국 밖 기업들에도 영향을 미치고 있다. 엔비디아 실적 발표 후 유럽 반도체 주가가 상승했으며, ASML은 약 2.5%, ST마이크로일렉트로닉스, 인피니언 테크놀로지스, BE Semiconductor는 각각 2~4% 올랐다. 유럽 전체 지수가 하락하거나 보합인 가운데서도 투자자들이 AI 인프라 구축에 필요한 장비와 부품 지출이 계속될 것으로 기대하고 있음을 보여준다.
엔비디아는 자사 칩을 구매하는 인프라에 투자한다
엔비디아의 역할은 이제 하드웨어 판매를 넘어선다. 회사는 자사 칩을 구매하는 모델 개발사들에 투자하고 있다.