투자자들이 앤스로픽으로 몰리며 오픈AI 몰락하다
기관 투자자들이 6억 달러 규모의 오픈AI 지분을 매도하려 하지만, 장외시장(Secondary market)에서 매수처를 찾지 못해 매각이 불가능한 수준이다. 반면, 수익성 높은 기업 고객에 집중하는 오픈AI의 최대 경쟁사 앤스로픽(Anthropic)의 장외 주식 수요는 폭증하며 기업가치가 약 6,000억 달러에 달하는 등 투자자들의 선택을 받고 있다. 이는 막대한 인프라 비용에 시달리는 오픈AI보다 앤스로픽이 더 매력적인 투자처로 부상했음을 시사한다.
헤마 파마(Hema Parmar) 기자, 2026년 4월 1일 오후 3:16 (태평양 표준시)
기관 투자자들이 6억 달러 규모의 보유 지분을 급매하려 하면서, 장외 시장(Secondary market)에서 오픈AI 주식을 판매하는 것이 거의 불가능해졌습니다. 반면, 장외 거래 플랫폼들은 앤스로픽(Anthropic) 지분에 대한 전례 없는 수요를 보고 있으며, 매수 호가 기준으로 앤스로픽의 기업가치는 약 6,000억 달러에 달해 이전보다 50% 이상 높아졌습니다. 수익성 높은 기업 고객에 집중하는 앤스로픽의 전략은 막대한 인프라 지출을 감당하는 오픈AI와 대조되며, 투자자들에게 더 매력적인 베팅처로 여겨지고 있습니다.
투자자들이 가장 큰 경쟁사인 앤스로픽으로 빠르게 방향을 틀면서, 오픈AI 주식은 장외 시장에서 인기를 잃었으며 경우에 따라 매각이 거의 불가능한 상황이 되었습니다. 최근 몇 달간 오픈AI가 수백억 달러를 조달하기 위해 경주했음에도 불구하고, 넥스트 라운드 캐피탈(Next Round Capital)의 창립자 켄 스마이스(Ken Smythe)는 자신의 장외 거래소에서 이 거대 인공지능 기업의 주식 수요가 감소하고 있다고 밝혔습니다. 대형 지분을 보유한 헤지펀드와 벤처캐피털을 포함한 약 반 수의 기관 투자자들이 최근 몇 주 동안 그의 회사를 찾아와 약 6억 달러 규모의 오픈AI 주식을 매각하려 했습니다. 작년이라면 며칠 안에 주식이 싹쓸이되었겠지만, 지금은 아무도 관심을 보이지 않습니다. 25억 달러의 거래를 처리한 바 있는 스마이스는 "수백 개의 기관 투자자 풀에서 이 주식을 인수할 사람을 정말로 찾지 못했다"며, 반면 "구매자들은 앤스로픽에 투자할 20억 달러의 현금을 준비해 두었다는 의사를 밝혔다"고 말했습니다.
어그먼트(Augment)와 하이브(Hiive)를 포함한 다른 거래 플랫폼들 역시 앤스로픽에 대한 기록적인 수요를 보고 있습니다. 오픈AI의 8,520억 달러 가치와 앤스로픽의 3,800억 달러 가치 사이의 큰 격차 때문에, 투자자들은 가치가 오르기 전에 후자의 지분을 확보하려 서두르고 있다고 어그먼트의 공동 창립자 애덤 크롤리(Adam Crawley)는 설명했습니다. 그는 "지금은 단순히 더 나은 위험-수익(Risk-Reward) 비율을 가지고 있다"며, "사람들은 앤스로픽의 밸류에이션이 오픈AI를 따라잡을 것이라고 베팅하고 있습니다. 하지만 오픈AI 주식을 산다면 단기적으로 수익이 얼마가 될지 불분명합니다."라고 덧붙였습니다.
앤스로픽과 오픈AI는 자신들의 허락 없이는 투자자가 장외 시장에서 주식을 거래하는 것을 허용하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들이 특수목적회사(SPV) 등 다른 메커니즘을 통해 지분을 매각하면서 많은 플랫폼에서 해당 주식에 접근할 수 있습니다. 오픈AI는 웹사이트를 통해 "당사는 이러한 거래를 보증하거나 참여하지 않으며, 이는 당사의 양도 제한을 위반하는 것으로 기초 지분의 무효화를 초래할 수 있습니다."라고 밝혔습니다.
익명의 관계자에 따르면, 모건 스탠리와 골드만 삭스를 포함한 은행들은 최근 수익 분배금(Carry fee)을 청구하지 않고 자산가 고객들에게 오픈AI 주식을 제공하기 시작했습니다. 반면 골드만 삭스는 앤스로픽에 관심 있는 고객에게는 평소와 같은 수익 분배금을 청구하고 있으며, 이 수수료는 종종 이익의 약 15% ~ 20%에 달합니다. 관련 은행 대표들은 코멘트를 거절했으며, 오픈AI와 앤스로픽 역시 코멘트를 내놓지 않았습니다.
화요일, 오픈AI는 기술 거인, 벤처캐피털, 그리고 일반 투자자들로부터 1,220억 달러의 자금을 끌어모으며 사상 최대 규모의 펀딩을 마무리했다고 발표했습니다. 본 펀딩과 장외 매각이 항상 같은 방식으로 이루어지는 것은 아닙니다. 펀딩 라운드에서 기존 투자자들은 지분을 유지하기 위해 주식을 더 매입할 기회를 얻으며, 창업자들이 싫어할 수 있는 거절 대신, 투자자들은 매수 후 장외 시장에서 그 노출의 일부를 매각할 수 있습니다.
두 AI 기업 모두 최근 몇 년간 급격히 성장했으며, 특히 2022년 오픈AI의 챗GPT(ChatGPT) 데뷔와 이후 앤스로픽의 클로드(Claude) 출시 이후 두드러졌습니다. 양사는 모두 상장 계획을 고려 중이며, 오픈AI는 올해 안으로 상장할 것으로 예상됩니다. 일부 투자자들은 치솟는 오픈AI의 운영비에 대해 경계심을 갖고 있습니다. 이 회사는 지금까지보다 훨씬 더 많은 금액을 지출하기로 약속한 상태입니다.