오픈AI에 이어 앤스로픽도 IPO 연기
앤스로픽이 상장 계획을 2026년 10월에서 11월로 연기한 것으로 알려졌습니다. 투자자들은 약 2조 달러의 기업가치와 최대 1,000억 달러의 자금 조달을 기대하고 있으며, 연기 배경으로는 강한 3분기 실적 제시 의도 외에 높은 비용, 오픈AI와의 경쟁, 금리 상승, 보험 미적용 사이버보안 리스크 등이 지목됩니다.
오픈AI에 이어 앤스로픽도 IPO를 연기한 것으로 알려졌다. 마티아스 바스티안, 2026년 9월 20일, THE DECODER
핵심 요점
- 앤스로픽이 IPO를 2026년 10월에서 11월로 연기한 것으로 알려졌다.
- 자문사들은 상장 전에 강한 3분기 실적을 제시하기 위해서라고 설명한다.
- 투자자들은 약 2조 달러의 기업가치와 최대 1,000억 달러의 자금 조달을 기대하고 있다.
- 높은 비용, 오픈AI와의 경쟁, 금리 상승, 테스트 과정에서 드러난 보험 미적용 사이버보안 리스크도 연기의 이유로 추정된다.
- 오픈AI는 이미 자사 IPO를 2027년으로 연기했다.
앤스로픽이 계획했던 IPO를 2026년 10월에서 11월으로 연기한 것으로 알려졌다. 회사는 원래 10월을 목표로 했다. 더 인포메이션과 월스트리트 저널에 따르면, 상장은 늦어도 10월 말, 그러나 가능성이 높은 시점은 11월로 예상된다.
앤스로픽의 자문사들은 상장 전에 강한 3분기 실적을 제시하기 위해서라고 말한다. 다만 2분기 실적이 이미 IPO를 뒷받침할 만큼 충분히 강하다는 가정하에 이 설명은 완전히 설득력이 있지는 않다. 강한 3분기 실적은 상장 후 주가를 끌어올릴 수도 있다.
투자자들은 약 2조 달러의 기업가치와 최대 1,000억 달러의 자금 조달을 기대하고 있다. 두 수치 모두 스페이스X가 6월 IPO에서 세운 기록을 깨는 것이다.
더 인포메이션에 따르면, 2026년 1분기와 2분기 사이에 매출이 두 배 이상 증가해 약 47억 달러에서 115억 달러를 넘어섰다. 같은 기간 컴퓨팅 인프라 지출은 34억 달러에서 56억 달러로 65%만 증가했다. 한편 회사의 이른바 '조정 영업이익률'은 1분기 마이너스 13%에서 2분기 플러스 한 자릿수로 개선됐지만, 이 수치에는 유의할 점이 있다.
지출은 빠르게 늘지만, 앤스로픽은 여전히 현금이 필요하다
더 인포메이션에 따르면, 2025년 말 기준 약 1,500개 기업이 직전 12개월간 앤스로픽의 AI 소프트웨어에 각각 10만 달러 이상을 지출했다. 2026년 2분기 말까지 이 수는 4배 증가해 약 6,000개에 달했다. 같은 12개월 기간 동안 100개 이상의 기업이 각각 1,000만 달러 이상을, 1,000개 이상의 기업이 각각 100만 달러 이상을 지출했다.
앤스로픽은 2028년 매출을 약 1,900억2,000억 달러로 전망하는 것으로 알려졌다. 하지만 이 돈이 곧바로 투자자의 주머니로 들어가는 것은 아니다. IPO는 주로 앤스로픽에 향후 수년간 채무 및 주식 시장에 대한 접근권을 제공하게 된다. 회사는 8월 초 기준 1,200억1,300억 달러의 현금을 보유하고 있다고 보고했지만, 데이터센터 지출과 모델 학습이 자금을 소진함에 따라 추가 자금이 필요할 가능성이 높다. 5월에 스페이스X와 체결한 컴퓨팅 인프라 계약만으로도 매달 12억 5천만 달러의 비용이 든다.
경쟁, 비용, 사이버보안 리스크가 IPO를 복잡하게 만든다
연기를 설명할 수 있는 요인은 여럿 있으며, 아마도 그 조합일 것이다. 앤스로픽은 최근 수익성을 주장했지만, 그 수치는 스톡 기반 보상 같은 주요 비용을 제외했고 표준 회계 기준을 따르지 않았다.
동시에 오픈AI는 아스트라(Astra) 덕분에 입지를 되찾았고 AI 모델 플랫폼인 OpenRouter에서도 앞서 나갔다. 양사는 거대한 데이터센터 구축을 정당화하기 위해 향후 몇 달간 빠른 성장을 유지해야 한다. 금리 상승으로 이러한 시설 건설 비용은 더 비싸지고 있으며, 더 저렴한 오픈 웨이트 모델들이 경쟁 압력을 가중시키고 있다.
또 다른 우려는 '너무 위험하다'고 평가된 AI 모델에 관한 안전 논쟁이다. 이 모델들의 사이버보안 역량은 이미 오픈AI는 물론 구글, 앤스로픽, 메타가 참여한 안전 테스트에서 '의도치 않은 해킹'을 유발했다. 이러한 사건들은 결과적 손해가 보험으로 보장되지 않는 한 상당한 운영 리스크가 있음을 시사한다. 지금까지 이러한 사건들은 공격으로 간주되지 않았고 제재나 소송으로 이어지지 않았으며, 대체로 문제 삼지 않고 넘어갔다.